اقتصاد استان نیوفاندلند و لابرادور به شدت وابسته به منابع طبیعی است. برای قرن‌ها مهمترین فعالیت اقتصادی ماهیگیری بود. کشاورزی برای بسیاری از ماهیگیران یک فعالیت تکمیلی بود، اما خاک فقیر و آب و هوای سخت مانع از توسعه قابل توجه کشاورزی می‌شد. بهره برداری از منابع غنی از جنگل‌ها و مواد معدنی استان در اواخر قرن 19 و اوایل قرن 20 گسترش یافته است. ماهیگیری، تولید خمیر کاغذ و تولید کاغذ و استخراج سنگ آهن از مهمترین فعالیتها محسوب می‌شوند.

تحصیل رایگان دولتی برای تمامی ساکنین و دارندگان اقامت دائم از مهد کودک تا پایان دبیرستان این استان نیز همانند سایر استان‌های کانادا وجود دارد.

مهمترین دانشگاه استان دانشگاه مموریال نیوفاندلند (Memorial University of Newfoundland) و مهمترین کالج آن College of the North Atlantic می‌باشد.